Analistas do JP Morgan informaram que a SJM Holdings, empresa de Macau, está não é provável que compre nenhum novo cassino ativo por satélite de seus proprietários atuais após a aquisição da Oceanus. O operador, no entanto, é esperado fechar algumas de suas propriedades autogerenciadas .

Três analistas do JP Morgan – Amanda Cheng, DS Kim e Livy Lyu – escreveram que, em sua opinião, a SJM não precisa comprar nenhum outro ativo. Eles lembraram que, por enquanto, O Grand Lisboa Palace e o Grand Lisboa são propriedade integral da SJM . Além disso, a empresa de Macau é proprietária do salão de jogos da antiga propriedade de Lisboa.

Essa é precisamente a razão pela qual os especialistas acima mencionados projetaram que SJM provavelmente cessar as operações de algumas pequenas propriedades autogeridas – Casino Taipa e Casino Eastern – que não levaram ao operador nenhum lucro significativo antes do surto de Covid-19. Eles observaram ainda que é os proprietários de ativos de satélite , e não motoristas, que são responsável pela reversão dos casinos por satélite .

A decisão da SJM de assumir o Oceanus ocorre após O Governo ter revelado recentemente uma série de alterações planeadas à legislação do jogo em Macau. Como parte das mudanças, os casinos satélites devem estar situados em propriedades pertencentes a uma motorista de Macau . No entanto, o governo local facilitou alguns de seus planos para cassinos via satélite até agora. Na semana passada, anunciou que as empresas da região administrativa especial seriam permissão para usar terceiros para gerenciar tais ativos caso paguem apenas uma taxa de administração, em vez de fazer acordos de compartilhamento de receita .

SJM Anuncia Decisão de Adquirir Propriedade da Oceanus de Sua Controladora

Há alguns dias, SJM revelou oficialmente que tinha chegou a um acordo com a STDM , sua empresa controladora, para assumir Oceanus , em um negócio estimado em HKR$ 1.906 bilhões em títulos conversíveis de 5 anos. Se o negócio for finalizado, a participação total que a STDM detém na SJM é definida passar dos atuais 54,7% para 58,1% .

A empresa também prometeu devolver ao Governo a zona de jogos Oceanus da Região Administrativa Especial de Macau após as concessões de jogos de casino existentes data de validade em 31 de dezembro de 2026 . Tal movimento, no entanto, não impediria a SJM de readquirindo a área de jogos a partir de de 1º de janeiro de 2026 caso seja concedida uma nova licença de operação na região.

No entanto, de acordo com analistas do JP Morgan, o momento da aquisição era questionável.

Eles observaram que não estavam cientes do lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) que a Oceanus costumava gerar, especialmente considerando o fato de que a propriedade foi declarada como parte de outros cassinos autopromovidos . Ainda assim, especialistas do banco de investimento multinacional americano e holding de serviços financeiros notaram que a SJM usou pagar aproximadamente HKR$ 100 milhões mensais como aluguel à sua empresa-mãe. O cap rate implícito é de aproximadamente 5%, assumindo que a SJM ainda pode renovar sua licença de operação.

Eles observaram que, embora não gostassem do momento, já que a SJM foi severamente atingida por uma tensão de insuficiência e a potencial diluição das ações, o cap rate parecia bom . Além disso, reconheceram a SJM como seu nome de empresa de jogo menos preferido em Macau.